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三季度二甲苯进口下降 四季度预期恢复

三季度二甲苯进口下降 四季度预期恢复

2018年10月31日

2018年我国二甲苯进口较去年整体呈现增量趋势，除5月以厂家应给加入相应控制系统及9月以外，单月进口量均同比上涨，虽然去年三季度进口量也处于年内较低水平，相对而言，今年进口量下降幅度更加显著。

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三季度二甲苯进口量直线下滑还可选用，7月份进口量约5.5万吨，仍然在月进口量平均值迁安上方，但8月、9月进口量急剧减少，8月进口约Minlon等2.2万吨，9月进一步减少至1.1万吨左右。如下图，年内二甲苯进口较去年整体呈现增量趋势，除5月以及9月以外，滴水瓦单月进口量均同比上涨，虽然去年三季度进口量也处于年内较低水平，相对而言，今年进口量下降幅度更加显著中国涂料。

导致三季度二甲苯进口大幅度下降的原因主要有以下几个，首先，中美贸易战引发汇率波动，人民币下跌使得商家谨慎购买进口货源；其次，日本太阳铁工芳烃装置月份检修，涉及二冷裱机甲苯产能约70万吨，使得亚洲二甲苯整体供应偏紧；同时，由于PX价格持续大涨，二甲苯FOB韩国价位水平居高，进口成本与内贸价格之间严重倒挂。如下图，8月份进口成本倒挂幅度一度高达千元，月份以来，进口成本与内贸价格逐步贴近，直至10月下，二甲苯进口出现套利机会。

今年月份我国二甲苯进口总量约40.8万吨，尽管三季度进口量严重减少，但累计数量仍比去年高出约10万吨。预计四季度二甲苯进口量将恢复增长趋势，随着内外盘从倒挂转为顺挂，理论进口套利窗口开启。从国内需求角度来看，近期二甲苯港口库存处于低水平且一直在下降，急需进口货源补充，此前国内石化企业意外检修较多，预计月期间将恢复，但11月福海创化工PX装置计划重启，国内二甲苯需求缺口仍然存在。

从亚洲二甲苯供需角度来看，10月韩国乐天PX以及OX装置检修，使得韩国二甲苯供应增量，台湾听闻前期有大量美国进口二甲苯，整体供应较为充足，9月中日本太阳铁工芳烃装置重启后，二甲苯供应同样逐步增量。从亚洲整体供需情况来看，周边地域较多的二甲苯供应将为中国进口提供便利。

多项因素显示，四季度二甲苯进口条件良好，但国内价格走势恐将影响商家进口意愿，目前二甲苯价格已经严重偏高，虽然PX盈利仍可观，但其他下游以及调油板块已经无力支济南新时期试金仪器有限公司对实验机的研究1直没有中断过撑如此高价位二甲苯，使得远期货走势偏空。因此，预计月上二甲苯进口量增长恐有限，11月下-12月进口量恢复程度预期较好。